证券之星消息，2024年9月6日九州一轨(688485)发布公告称共青城胜恒投资管理有限公司田丰、合众资产管理股份有限公司王浩、中信建投证券股份有限公司孟皓于2024年9月5日调研我司。

具体内容如下：

问：请介绍九州一轨的基本情况

答：

2010年，为打破外资公司在我国城市轨道交通特殊等级减振降噪领域的技术和产品垄断，在北京市政府和北京市科学技术研究院的大力支持下，九州一轨正式设立，创始股东为北京市科学技术研究院下属北京市科学技术研究院城市安全与环境科学研究所(曾用名北京市劳动保护科学研究所)。其后，公司从专利体系、上下游供应链、行业标准等多维度突破外资垄断，逐步完成产业化进程和占有较高的市场份额。

十余年砥砺前行，九州一轨于2023年1月18日登陆上交所科创板，成为新噪声法时代下科创板首只轨道交通声学环保新股。

随着九州一轨的高速成长，公司从需求端出发，围绕声音的物理属性和信息属性，深化大数据和工业人工智能的研发与应用，完成了物理防治和声纹信息两大业务方向的产业链梳理，在技术和产品领域完成了从产品提供商到数据服务商的转型，并最终构建了“一核两翼多板块”的业务格局。“一核”即声学专业研究，深入解析噪声振动的物理属性和信息属性。“两翼”即精准物理防治和声纹诊断开发，具体包括基于防治主体的物理属性，研发与运用减振降噪技术和系列产品，实现噪声振动污染精准物理防治业务；基于防治主体的声纹信息属性，以声纹解译为手段，运用人工智能、声纹数据和状态监测等新技术，拓展智慧运维、结构安全和病害治理等声纹诊断开发业务。“多板块”即上述技术和产品在轨道交通、工业与民用建筑、机械装备、船舶工程等多场景的应用。

目前，公司正处于向工业人工智能转型的关键时期，也是公司发展新的成长曲线的重要阶段。依托“轨道声纹在线监测与智慧运维系统”的创新驱动力，公司将加快向大数据、人工智能转型的步伐，力争尽快完成从产品供应商到数据服务商的转型，并开拓多板块(如船舶、桥梁、隧道等)市场的运用能力；同时，凭借在城市轨道交通市场的先发优势和市场基础，加快构建新的营收结构，将业务格局从新建线路占主导转变为新线建设和既有线提升并重。

问：请介绍公司在手订单和现金流情况

答：

截至2024年6月末，公司共有在手订单8.31亿元；另外，公司货币资金余额4.13亿元，交易性金融资产2.03亿元，自有资金充足。根据已披露的半年报数据，公司资产负债率13.59%，流动比率6.83，速动比率6.21，偿债能力良好，抗风险能力强。

问：请介绍公司半年业绩情况

答：

2024年半年度，公司实现营业收入11,634.01万元，同比增长7.42%；实现归母净利润-1,547.30万元，同比减少655.44万元。

整个上半年，公司核心钢弹簧产品的发货量是不错的，相较于2023年同期增幅为75%，但因公司收入确认时点为顶升而非发货，有一部分供货尚未达到收入确认标准。另外，公司所处行业的项目建设受到一定的客观条件的制约，由于上半年春节假期以及冬季气候的影响，上半年项目施工进度会慢于下半年。受制于财政资金的划拨制度，项目多在下半年尤其是第四季度进行验收、结算，因此行业的营业收入多体现在下半年，呈现出比较明显的季节性特征。

问：“轨道声纹在线监测与智慧运维系统”的推进情况

答：

公司“轨道声纹在线监测与智慧运维系统”已完成了核心板块和产品的研发工作，做好了全面推向市场的准备。

截至目前，该系统的“工务智慧运维管理信息系统”“车载轨道声纹监测系统(便携)”等子模块已实现了首台套的落地。后续，公司将全力推进“轨道声纹在线监测与智慧运维系统”全模块的项目落地。

问：九州一轨做轨道声纹在线监测与智慧运维系统的优势

答：

公司针对城轨新建线路减隔振物理防治和既有线路运维服务积累了多年的工程应用经验，了解现阶段城轨新建和运维的具体需求。

基于此，从需求端出发，凭借对轨道交通行业和声学领域的熟悉及技术积累，公司对声纹系统的感知端、算法端和应用端全链条进行了布局，形成完整的解决方案，对声纹数据和病害识别的掌控力度更强，有利于为客户提供既有线路病害治理及运维更高质量的服务。

针对上述系统，公司有强大的技术壁垒和先发优势。公司在算法端有多年的行业经验，这些行业经验的积累不是一朝一夕就能完成的，同时公司在六年前就开始布局，相比竞争对手有先发优势，已经逐渐形成成熟的核心技术。

九州一轨(688485)主营业务：轨道交通减振降噪技术研发、产品制造、工程设计、市场推广、测试咨询以及轨道运维管理工程技术服务。

九州一轨2024年中报显示，公司主营收入1.16亿元，同比上升7.42%；归母净利润-1547.3万元，同比下降73.49%；扣非净利润-1853.62万元，同比下降65.2%；其中2024年第二季度，公司单季度主营收入6941.58万元，同比下降17.29%；单季度归母净利润-878.91万元，同比下降252.76%；单季度扣非净利润-1030.21万元，同比下降339.61%；负债率13.59%，投资收益110.92万元，财务费用-352.3万元，毛利率24.58%。

该股最近90天内无机构评级。融资融券数据显示该股近3个月融资净流出481.05万，融资余额减少；融券净流入0.0，融券余额增加。

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